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服装纺织中报业绩显示行业亮点有限荐10股

2019-08-15 11:49:32来源:励志吧0次阅读

服装纺织:中报业绩显示行业亮点有限 荐10股 2014-08-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1、维持行业谨慎推荐。中报已披露完毕,大量公司业绩低于预期,在当前时点,我们建议从以下三条主线寻找标的:(1)中报业绩增速相对较高、对全年和未来1-2两年预期不会明显向下的标的:

海澜之家(业绩处于高增长期、打造男装国民品牌、14年增速50%+、15年增速 5%+)、森马服饰(业绩确定性高、儿童产业整合推进)、飞亚达(自主品牌拉动业绩稳定增长)。(2)底部、业绩尚好标的:富安娜(当前50亿市值、账上10亿的富裕资金,201 年净利润 .15亿,预计2014年同比增15%,当前股价对应PE1 .8倍)、雅戈尔(受益于宁波银行权益法测算,24年上半年净利润增90.5%;预计2014年净利润约24亿,当前股价对应的分红回报率在7%上下)、鲁泰A(全年EPS1.2上下,公司当前9块上下的股价对应PE7.5倍,如不回购,我们估计分红回报率在5%以上)。探路者(市场预期已在底部,线上业务快发展有可能带动公司整体业绩超预期)。( )板块内低于20亿市值标的,尤其是10亿上下标的,今年表现也较好。另外,我们对近期体育服饰、男装进行跟踪观点如下:(1)目前的行业需求环境确实不好,但即使对于最困难的行业(体育服饰行业中有强大的NIKE、ADIDAS),经过去库存、清无效店铺、注重产品性价比和终端零售管理,虽然渠道仍在整合,但终端零售和报表收入已经恢复增长,只是增速已经回落至合理范围。(2)男装行业同样如此,只是A股的七匹狼、九牧王等调整的步伐较中国利郎晚一步,各家在终端零售、供应链管理方面投入较大,我们估计不排除2015SS订货会转正的可能。七匹狼的股价前期已经有所上涨(当然未必是基本面的原因使然),我们提请投资者关注九牧王、利郎的投资机会。

2、板块上周表现回顾。上周,上证综指有所下跌,累计跌幅1.05%;纺服板块跌幅略小于大盘,总体下跌0.98%,其中纺织制造跌0.67%,服装家纺跌1.28%。个股看,板块领涨前三公司步森股份(康华农业拟作价41.7亿元借壳步森股份)、江苏旷达(净利润同比增长27.29%)、黑牡丹,领跌前三公司为江苏阳光、凯撒股份、龙头股份。港股方面,领涨为利邦、新秀丽(H1溢利增长1 .97%)、特步国际;领跌前三公司为魏桥纺织(H1盈利2.1亿元,下跌21%)、I.T、波司登。

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